Allo stato attuale, lo sviluppo dell’industria fotovoltaica globale si trova ad affrontare molteplici rischi. Ad esempio, i rischi geopolitici, i rischi macroeconomici, i rischi di aumento dei costi delle materie prime, l’aumento dei rischi del debito aziendale, l’intensificazione della concorrenza industriale e i rischi di attrito commerciale influenzeranno lo sviluppo del settore fotovoltaico. Poiché il rischio di recessione economica continua ad aumentare, le prospettive del settore fotovoltaico saranno molto incerte.
(I) Prospettive globali sui rischi del settore fotovoltaico
1. Rischi geopolitici
I rischi geopolitici globali continuano ad aumentare e l’instabilità è aumentata in modo significativo. Il conflitto russo-ucraino è scoppiato nel febbraio 2022 ed è continuato fino ad oggi. Le contraddizioni tra Russia ed Europa e Stati Uniti si sono intensificate in modo globale. Il fulcro delle contraddizioni tra le due parti è passato dai conflitti regionali all’egemonia e all’antiegemonia, portando a un livello senza precedenti di gioco politico ed economico globale. Gli Stati Uniti hanno guidato i paesi occidentali in un confronto globale con la Russia. Nel febbraio 2023 l’Unione Europea ha approvato la decima tornata di sanzioni contro la Russia. I paesi europei e americani hanno imposto sanzioni globali alla Russia nei settori dell’economia, della finanza, dell’istruzione, delle reti, della vendita al dettaglio, ecc. Inoltre, mentre i paesi occidentali guidati dagli Stati Uniti hanno adottato vari mezzi per circondare la Russia, hanno accelerato la loro risposta. alla feroce concorrenza della Cina e crea costantemente nuove contraddizioni, conflitti o trappole economiche. La serie di problemi di cui sopra, unita ai fattori epidemici, alla fine ha innescato l’inflazione globale, la crisi energetica e quella alimentare. I prezzi globali del petrolio sono saliti alle stelle, l’inflazione è rimasta elevata, le contraddizioni sociali intrinseche si sono intensificate e molteplici problemi come l’economia, l’energia, la società e la finanza si sono sovrapposti, causando disordini politici in alcuni paesi. Secondo il rapporto di valutazione della Banca Mondiale, da aprile a luglio 2022, quasi tutti i paesi a basso e medio reddito hanno registrato un’inflazione elevata, con livelli di inflazione superiori al 5% nel 92,9% dei paesi a basso e medio reddito, nel 92,7% di quelli a basso e medio reddito. paesi a reddito medio e alto e l’89% dei paesi a reddito medio-alto. Sullo sfondo del conflitto in corso tra Russia e Ucraina, della crisi energetica, della crisi alimentare, dell’elevata inflazione e dell’emergere di grandi giochi di potere, gli eventi di crisi internazionali si sono succeduti uno dopo l’altro e i rischi nei punti caldi hanno continuato a riversarsi: in Nel luglio 2022, il Primo Ministro dello Sri Lanka ha annunciato la bancarotta nazionale, lo scioglimento del parlamento e la disintegrazione del governo; nell’agosto-settembre 2022, Azerbaigian e Armenia si sono scontrati nella zona di confine; e così via. Allo stesso tempo, nel contesto della crisi energetica in Europa, i prezzi dell’elettricità sono aumentati, l’inflazione ha raggiunto livelli record ed è aumentato il rischio di recessione economica. In alcuni paesi sono scoppiate manifestazioni e scioperi su larga scala e la situazione politica è diventata turbolenta.
2. Rischi macroeconomici
L’economia globale rallenterà, l’inflazione sarà elevata e la domanda del mercato fotovoltaico globale si ridurrà. Il rapporto World Economic Outlook pubblicato dal Fondo monetario internazionale (FMI) il 30 gennaio 2023 mostra che la crescita economica globale dovrebbe essere del 2,9% nel 2023 e dovrebbe salire al 3,1% nel 2024. Le previsioni per il 2023 in questo L’aggiornamento è superiore di 0,2 punti percentuali rispetto alle previsioni contenute nel rapporto World Economic Outlook pubblicato nell’ottobre 2022, ma inferiore alla media storica (dal 2000 al 2019) del 3,8%. Il rapporto ha inoltre alzato le previsioni per la crescita economica della Cina nel 2023 dal 4,4% al 5,2%. Il rapporto prevede che l’economia statunitense crescerà dell’1,4% nel 2023 (vedi Tabella 2-7-14).
| Tabella 2-7-14 Tendenze della crescita economica mondiale dal 2019 al 2024 unità:% | ||||||
| Anno | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 (valore atteso) | 2024 (valore atteso) |
| Economia mondiale | 3.6 | 2.9 | 6.1 | 3.4 | 2.9 | 3.1 |
| Economie sviluppate | 2.2 | 1.7 | 5.2 | 2.7 | 1.2 | 1.4 |
| Stati Uniti | 2.9 | 2.3 | 5.7 | 2 | 1.4 | 1 |
| Zona euro | 1.9 | 1.2 | 5.3 | 3.5 | 0.7 | 1.6 |
| Giappone | 0.8 | 0.7 | 1.6 | 1.4 | 1.8 | 0.9 |
| Economie emergenti e in via di sviluppo | 4.5 | 3.7 | 6.8 | 3.9 | 4 | 4.2 |
| Russia | 2.3 | 1.3 | 4.7 | 3 | 5.2 | 4.5 |
| Cina | 6.6 | 6.1 | 8.4 | 6.8 | 6.1 | 6.8 |
| India | 6.8 | 4.2 | 8.9 | 3.1 | 1.2 | 1.5 |
| Brasile | 1.1 | 1.1 | 4.6 | 2.6 | 1.2 | 1.3 |
| Sudafrica | 0.8 | 0.2 | 4.9 | 3.4 | 2.9 | 3.1 |
3. Rischio di aumento dei costi delle materie prime
Colpite dall’aumento dei prezzi delle materie prime come i materiali in silicio, le aziende a monte continuano a trasferire i costi, e le aziende a valle sono ostacolate nelle loro operazioni, ostacolando il sano sviluppo della filiera del settore fotovoltaico. Nel 2022, il prezzo dei materiali fotovoltaici a monte ha continuato a salire e il prezzo dei materiali in silicio è passato da 80.000 yuan/tonnellata all'inizio del 2021 a 310.000 yuan/tonnellata, il che ha avuto un certo impatto sugli investimenti e sullo sviluppo dell'industria fotovoltaica . A causa della tendenza generale del consumo orientato al mercato, il prezzo dell'energia elettrica connessa alla rete fotovoltaica si trova ad affrontare una pressione al ribasso. Le centrali fotovoltaiche devono sostenere costi aggiuntivi come le tariffe per i servizi ausiliari. La pressione degli aumenti dei prezzi a monte è più difficile da deviare verso il settore energetico a valle. Le aziende fotovoltaiche si trovano ad affrontare molteplici pressioni, quali investimenti, costruzione e gestione, che non favoriscono lo sviluppo sano, stabile e di alta qualità dell’intero settore. Allo stesso tempo, il consumo orientato al mercato porta oggettivamente a una parziale riduzione dei ricavi, e le nuove imprese di sviluppo energetico si trovano ad affrontare una maggiore pressione sugli investimenti e sull’esercizio.
4. Rischi tecnologici del settore
Il trend di sviluppo tecnologico del settore fotovoltaico è chiaro e alcune aziende corrono il rischio di essere eliminate. Nel 2019, PERC ha superato per la prima volta la tecnologia BSF diventando la tecnologia di celle fotovoltaiche più diffusa. Dal 2016 al 2021, il tasso di penetrazione delle celle PERC è aumentato dal 10% a circa il 90%. Dal punto di vista dello sviluppo teorico e pratico, l'attuale efficienza di conversione fotoelettrica delle celle PERC ha raggiunto dal 23% al 23,2%, avvicinandosi gradualmente al limite teorico di efficienza di conversione del 24,5%. Pertanto, la tendenza generale è quella di sviluppare la prossima generazione di tecnologia delle batterie con un limite di efficienza di conversione più elevato. La pianificazione e la costruzione di TOPCon stanno accelerando. Con la svolta e l'ottimizzazione della tecnologia delle batterie TOPCon, la portata e la velocità della costruzione della capacità TOPCon aumenteranno in modo significativo nel 2023. Secondo la pianificazione della capacità e il progresso della costruzione di ciascuna azienda, la capacità costruita delle batterie TOPCon nel 2022 è di circa 66 GW, il la capacità in costruzione è di circa 152 GW e la capacità prevista delle batterie TOPCon nel 2023 è di circa 170 GW. Entro la fine del 2023, la capacità produttiva di TOPCon dovrebbe superare i 300 GW. La capacità incorporata delle batterie a eterogiunzione (HJT) è relativamente piccola. Secondo statistiche incomplete, alla fine del 2022, la capacità costruita delle batterie HIT di produttori come Huasheng New Energy, King Kong Glass, Aikon Technology, Risen Energy, Longi Green Energy e Junshi Energy ha raggiunto 8,92 GW. Inoltre, i 15 GW di Huasheng New Energy, i 16,2 GW di Aikon Technology, i 12 GW di China Resources Power e i 4,8 GW di King Kong Glass hanno già iniziato la costruzione e la capacità cumulativa in costruzione di ciascuna società è di circa 114,60 GW. Entrando nel 2023, HJT introdurrà una nuova ondata di rilascio di capacità. In futuro, l'attenzione si sposterà gradualmente sulla tecnologia delle batterie di tipo N rappresentata da TOPConHJT e IBC, che diventerà gradualmente la direzione di sviluppo principale della prossima generazione di batterie al silicio cristallino ad alta efficienza del settore. Rispetto alle tradizionali batterie di tipo P, le batterie di tipo N presentano i vantaggi di un'elevata efficienza di conversione, un'elevata bifaccialità, un basso coefficiente di temperatura, nessun decadimento della luce e un buon effetto di luce debole. È uno dei percorsi tecnologici tradizionali delle batterie in futuro. Il percorso tecnologico di tipo N include anche la scelta di più percorsi tecnologici come TOPCon, HJT e IBC. La concorrenza per le vie della tecnologia fotovoltaica è entrata in una fase incandescente e la scelta delle strade tecnologiche da parte delle aziende fotovoltaiche influenzerà direttamente la successiva competitività.
5. Rischio di eccessiva concentrazione industriale
La catena industriale globale di produzione di moduli fotovoltaici è altamente concentrata e vulnerabile agli shock esterni. Nel luglio 2022, l'Agenzia Internazionale per l'Energia (IEA) ha evidenziato i principali problemi della catena di fornitura globale del fotovoltaico nello "Special Report on the Photovoltaic Global Supply Chain", sottolineando al contempo la necessità di un'ampia diversificazione geografica nel settore fotovoltaico. L’Agenzia internazionale per l’energia (IEA) ha affermato che la Cina ha svolto un ruolo importante nella riduzione dei costi globali del fotovoltaico e ha apportato molteplici benefici alla transizione verso l’energia pulita. Allo stesso tempo, anche la concentrazione geografica della catena di fornitura globale pone potenziali sfide. Secondo le stime dell’IEA, entro il 2025 il mondo dipenderà quasi interamente dai moduli fotovoltaici prodotti in Cina. Sulla base della capacità produttiva in costruzione, la quota della Cina nel mercato globale di silicio multiprodotto, lingotti di silicio e wafer di silicio raggiungerà presto il 95%. Il rapporto sottolinea che qualsiasi catena di fornitura globale che raggiunga una tale concentrazione comporta una notevole vulnerabilità, e l’industria fotovoltaica non fa eccezione.
6. Rischio competitivo nel settore
Il rischio competitivo delle aziende fotovoltaiche globali continua ad aumentare. Con l’espansione della capacità industriale e il miglioramento tecnologico, la competizione sul mercato globale nel settore fotovoltaico è molto feroce e le aziende fotovoltaiche cinesi e straniere vanno costantemente in bancarotta e si ristrutturano. Nel collegamento a monte del materiale di silicio, si prevede che il polisilicio, il silicio granulare, ecc. introducano un punto di flessione dei prezzi; nel collegamento dei wafer di silicio, la sostituzione dei wafer di silicio di grandi dimensioni subirà un'accelerazione; nel collegamento delle batterie, il processo di produzione commerciale di massa della nuova generazione di batterie TOPCon, HJT e IBC continuerà ad accelerare e potrebbe gradualmente sostituire le batterie PERC ; nel collegamento dei componenti, i componenti ad alta potenza a doppia faccia sono diventati la corrente principale. Nelle condizioni realistiche di aumento dei prezzi delle materie prime, la concentrazione del settore sarà più evidente. Con la continua espansione della produzione, l'effetto Matthew nel settore fotovoltaico è più evidente, la concentrazione del settore sta gradualmente aumentando e le piccole e medie imprese dovranno affrontare una maggiore pressione finanziaria, la sopravvivenza sarà più difficile e il rischio di concorrenza industriale aumenterà. Nel luglio 2022, l’Agenzia internazionale per l’energia (IEA) ha sottolineato in un rapporto che oltre il 30% delle aziende impegnate nella produzione di moduli fotovoltaici in tutto il mondo affronta rischi di fallimento moderati o elevati. L'agenzia ha sottolineato nel suo "Rapporto speciale sulla catena di fornitura globale del fotovoltaico" che il 15% di questi produttori è ad alto rischio di fallimento, che era di circa il 28% nel 2018. Per quanto riguarda i fornitori di silicio multiprodotto, circa l'11% dei fornitori sono attualmente si trovano ad affrontare un rischio di fallimento elevato, mentre si stima che un altro 49% si trovi ad affrontare un rischio di fallimento moderato. Il rischio di fallimento del polisilicio è diminuito significativamente nel 2021 a causa degli elevati prezzi del polisilicio. Tuttavia, il polisilicio potrebbe tornare a prezzi bassi. L’Agenzia internazionale per l’energia (IEA) ha affermato che i produttori cinesi di polisilicio hanno ricevuto sostegno sotto forma di finanziamenti e sussidi, ma lo sviluppo di questo segmento di mercato è ancora fragile dal punto di vista finanziario. Nonostante il sostegno finanziario, i maggiori produttori di polisilicio hanno comunque registrato perdite nette dal 2018 al 2020. L’IEA non ha rivelato i nomi di questi produttori, ma ha affermato che, dal punto di vista della sicurezza dell’approvvigionamento, le continue scarse prestazioni finanziarie all’interno e attraverso la catena del valore del fotovoltaico ha aumentato la vulnerabilità della catena di fornitura alla bancarotta e agli investimenti insufficienti dei produttori di moduli fotovoltaici, il che ne ridurrà la resilienza, aumenterà i prezzi e limiterà la diffusione del fotovoltaico. L'agenzia ha avvertito che a causa dei possibili cambiamenti nelle norme sui sussidi per l'industria fotovoltaica, ciò potrebbe portare ad un maggiore rischio di fallimento, anche per i produttori più competitivi. Se i produttori competitivi di moduli fotovoltaici fallissero, ciò potrebbe portare ad aumenti dei prezzi più ampi, a impatti sull’offerta e alla perdita dei sussidi.
7. Rischio di attrito commerciale
Il protezionismo commerciale e le politiche anti-globalizzazione continuano ad aumentare e i casi di attrito commerciale sono aumentati in modo significativo. Essendo uno dei principali esportatori di prodotti fotovoltaici e la seconda economia mondiale, la Cina ha frequenti attriti commerciali con i paesi di tutto il mondo. La pandemia di COVID-19 ha sovrapposto conflitti geopolitici, le catene di approvvigionamento sono state bloccate e i paesi hanno iniziato a sviluppare gradualmente imprese locali, aumentando la possibilità di unilateralismo e anti-globalizzazione. Nel marzo 2022, gli Stati Uniti hanno annunciato che avrebbero indagato ulteriormente sul fatto che i produttori cinesi di moduli fotovoltaici hanno trasferito parte delle loro attività produttive nel sud-est asiatico per eludere le tariffe antidumping e compensative (AD/CV). Dall'attuazione delle inchieste antisovvenzioni e antidumping sui prodotti fotovoltaici cinesi nel 2011, al lancio della "Sezione 201" e della "Sezione 301" nel 2018, fino all'inserimento nella lista nera di quattro produttori di moduli fotovoltaici nello Xinjiang, Cina nel 2021, gli Stati Uniti hanno più volte introdotto politiche restrittive nei confronti delle aziende e dei prodotti fotovoltaici cinesi. Anche l'Unione Europea e l'India hanno avviato successivamente indagini "doppie inverse" sui prodotti fotovoltaici esportati dal mio Paese. Il 14 luglio 2021, Europa e Stati Uniti hanno proposto un pacchetto di proposte per la protezione ambientale, inclusa l’istituzione di un meccanismo di adeguamento del carbonio alle frontiere (CBAM), che è essenzialmente una tariffa speciale imposta sui prodotti importati nel commercio internazionale. Oltre alle misure antidumping e antisovvenzioni, le controversie sui brevetti tecnologici stanno diventando un nuovo ostacolo per l’industria fotovoltaica. Nel marzo 2022, 12 paesi europei tra cui Paesi Bassi, Belgio, Bulgaria, Germania, Francia e Spagna hanno richiesto a Longi di richiamare componenti che potrebbero violare brevetti pertinenti e di risarcire immediatamente Hanwha, e a Longi non è stato consentito di vendere pannelli solari interessati da controversie sui brevetti. Le controversie sui brevetti sono il risultato di una feroce concorrenza di mercato. Le controversie sulla proprietà intellettuale sono facili da avviare e più mirate nel commercio fotovoltaico e sono più operative del "doppio antidumping". In futuro, le controversie sulla tecnologia brevettuale diventeranno probabilmente nuove barriere commerciali nel settore fotovoltaico.
(II) Prospettive sul rischio di investimento nel settore per i paesi chiave
1. Prospettive sul rischio di investimento per l'industria fotovoltaica cinese
(1) Rischio di squilibrio tra domanda e offerta
Sovraccapacità graduale e rischi legati alla concorrenza sul mercato. Dopo la completa competizione ed eliminazione del mercato, l'industria fotovoltaica ha gradualmente eliminato la capacità arretrata ed in eccesso, e il mercato e le risorse si sono gradualmente concentrati su imprese vantaggiose, e il panorama competitivo è stato rimodellato. Tuttavia, allo stesso tempo, con l’accelerazione del trend globale di neutralità carbonica, le principali imprese hanno accelerato il lancio di piani di protezione della capacità su larga scala, e sempre più capitali e imprese transfrontaliere si sono riversati nel settore fotovoltaico. Alcune aziende che originariamente dovevano affrontare l’eliminazione dal mercato hanno iniziato a riprendere la produzione. In futuro, la concorrenza sul mercato diventerà sempre più feroce e il focus della concorrenza si sposterà dalle dimensioni e dai costi originali alla competitività globale delle imprese, compresa l'innovazione del modello di business, la ricerca e lo sviluppo tecnologico, le capacità di finanziamento, la gestione delle operazioni, marketing, ecc. Se in futuro il tasso di crescita del mercato delle applicazioni a valle sarà inferiore all'espansione prevista o addirittura diminuirà, l'espansione di capacità sopra menzionata intensificherà ulteriormente la concorrenza disordinata nel settore, con conseguenti diminuzioni irragionevoli dei prezzi dei prodotti e cali dei profitti aziendali. Pertanto, l’industria fotovoltaica potrebbe trovarsi ad affrontare il rischio di un eccesso di capacità causato dall’espansione competitiva.
(2) Rischio di stabilità della catena di fornitura
Da un lato, negli ultimi anni, l’industria fotovoltaica ha subito rapidi cambiamenti nelle specifiche dei prodotti, nelle applicazioni tecnologiche e nei rapporti tra domanda e offerta a monte e a valle. D'altro canto, gli ordini per i componenti dell'industria fotovoltaica, in particolare gli ordini esteri, spesso richiedono almeno sei mesi di anticipo dalla firma alla produzione. Se non è possibile garantire l’incontro tra domanda e offerta di materie prime, la sicurezza dell’approvvigionamento e l’efficienza logistica, l’azienda non può prevedere con precisione il futuro andamento dei prezzi della catena di approvvigionamento, il che sarà dannoso per la consegna degli ordini aziendali, e i costi dei prodotti aumenteranno ulteriormente o addirittura comportare perdite di ordini. Questo cambiamento metterà a dura prova le capacità di gestione della catena di fornitura dell'azienda e porterà enormi sfide alla sopravvivenza dell'azienda. Inoltre, a causa dell’impatto dell’epidemia, alcune aziende della catena di approvvigionamento hanno interrotto la produzione, la logistica nazionale ed estera è stata notevolmente limitata, i costi logistici e di approvvigionamento sono aumentati notevolmente ed è aumentata la difficoltà di gestione dell’organizzazione della produzione e del trasporto dei prodotti. Pertanto, se l’azienda non riesce a stabilire capacità competitive di gestione della catena di fornitura, potrebbe trovarsi ad affrontare i rischi derivanti dalle fluttuazioni della catena di fornitura.
(3) Rischi tecnologici del settore
La tecnologia sta accelerando l’iterazione e l’aggiornamento e si trova ad affrontare il rischio di una selezione del percorso tecnologico. Il 2022 è il primo anno di commercializzazione della tecnologia di tipo N e il 2023 è il primo anno di vera produzione di massa di tipo N. L’industria fotovoltaica è un settore con l’iterazione tecnologica più frequente. Le aziende fotovoltaiche si trovano ad affrontare domande a scelta multipla in questa competizione tecnologica. I percorsi tecnologici di tipo N includono TOPCon, HJT e IBC. La competizione per le strade della tecnologia fotovoltaica è entrata in una fase incandescente e la scelta delle strade tecnologiche da parte delle aziende fotovoltaiche influenzerà direttamente la loro successiva competitività. Poiché i prezzi nella catena industriale diminuiscono e la concorrenza sui prezzi dei prodotti potrebbe diventare feroce, si prevede che le nuove tecnologie fotovoltaiche apporteranno nuovo valore aggiunto ai moduli fotovoltaici, creando così nuovo spazio e nuovi modelli. Da un lato, l’industria fotovoltaica ha una storia breve e rapidi aggiornamenti tecnologici. Il ciclo di vita di ciascuna generazione di prodotti è più breve del periodo di ammortamento delle apparecchiature industriali mature; d'altra parte, l'industria fotovoltaica è un'industria ad alta tecnologia con elevate barriere tecniche. Le aziende del settore devono disporre di capacità di risposta rapida e capacità di sviluppo continuo per cogliere le tendenze di sviluppo delle nuove tecnologie nel modo più accurato possibile. L'industria fotovoltaica è in fase di aggiornamento con le nuove tecnologie emergenti nei wafer di silicio, nei moduli cellulari e nei prodotti di sistema. Ciò richiede che le imprese del settore aumentino i propri investimenti in ricerca e sviluppo e migliorino le proprie capacità di innovazione. Se l’azienda non è in grado di valutare con precisione l’andamento dello sviluppo della tecnologia e dei prodotti, o non riesce a investire sufficienti sforzi di ricerca e sviluppo nella tecnologia con il maggior potenziale di mercato, potrebbe esserci il rischio di arretratezza tecnologica, causando l’efficienza di conversione e il potere dell’azienda. i prodotti correlati restano indietro rispetto a quelli delle aziende dello stesso settore, con conseguente calo della quota di mercato dell'azienda. Sebbene l’azienda abbia determinato la direzione della ricerca di nuove tecnologie e disponga di profonde riserve tecniche, se nelle celle fotovoltaiche dovesse apparire una nuova strada tecnica rivoluzionaria con migliori prestazioni e minori costi in termini di efficienza di conversione, o si verificasse una mutazione tecnologica che causasse un forte calo della il costo dei moduli fotovoltaici o un aumento significativo del tasso di conversione delle celle, e tali importanti tecnologie alternative compaiono nel settore e l’azienda non è in grado di coglierle in tempo, l’azienda si troverà ad affrontare il rischio di perdere il proprio vantaggio competitivo tecnologico o addirittura essere eliminati dal mercato.
(4) Rischio competitivo nel settore
Le imprese leader hanno evidenti vantaggi, la concentrazione della catena industriale è elevata e la concorrenza nel settore è più intensa. A livello globale, l'industria fotovoltaica cinese ha un enorme vantaggio in termini di dimensioni di produzione, tecnologia e costi, ed è in prima linea tra tutti gli anelli del settore. La capacità produttiva di tutti gli anelli della catena industriale fotovoltaica cinese è concentrata in imprese leader e la concentrazione è elevata. L'espansione accelerata delle imprese leader intensificherà la concorrenza nella catena industriale del fotovoltaico. Inoltre, nel contesto del "doppio carbonio", l'elevata prosperità del settore fotovoltaico ha attratto aziende di vari settori a livello transfrontaliero. La tendenza transfrontaliera si è verificata a causa dell’impatto di molteplici fattori come l’epidemia e il rapido declino di settori come quello immobiliare, dei beni di consumo in rapido movimento e della finanza. Molte aziende con attività principali stagnanti stanno cercando di trovare una seconda curva di crescita. La domanda per il settore dell'energia pulita è molto forte, soprattutto i prezzi delle azioni delle società quotate nel settore fotovoltaico sono aumentati vertiginosamente e la loro attrattiva è notevolmente aumentata. Negli ultimi anni, poiché la prosperità dell’industria fotovoltaica è rimasta elevata, persone e uffici transfrontalieri sono ovunque, e la situazione è effettivamente mista, e gli investitori devono essere vigili. Sebbene il settore fotovoltaico presenti una forte domanda e prospettive brillanti, essendo un settore emergente ad alta intensità di capitale, talento e tecnologia, le aziende fotovoltaiche transfrontaliere sono più concentrate nel campo delle nuove tecnologie, in particolare nel settore fotovoltaico. collegamento cellulare in cui l’iterazione tecnologica è più evidente e sussistono ancora rischi elevati.
(5) Rischio di barriera commerciale
Le barriere commerciali nel settore fotovoltaico sono state migliorate e riviste nuovamente, il che ha introdotto requisiti più severi per le operazioni di conformità delle imprese. La situazione del commercio estero è diventata più grave e complessa. Oltre alle forme tradizionali di attriti commerciali, barriere e restrizioni come l’antidumping, l’antielusione e l’aumento delle tariffe di base, i “diritti umani”, la “certificazione a basse emissioni di carbonio” e le “etichette di efficienza energetica” stanno diventando nuove forme di barriere commerciali , che hanno proposto requisiti più rigorosi per le operazioni di conformità delle imprese. Negli Stati Uniti, il cosiddetto "Uyghur Forced Labour Prevention Act" (UFLPA) è entrato ufficialmente in vigore il 21 giugno 2022. Il disegno di legge limita ulteriormente la catena di fornitura legata allo Xinjiang in modo più sistematico, abbassa la soglia per il lavoro forzato Gli Stati Uniti limitano il "Made in China", ampliano la portata dell'attacco e avranno un impatto significativo sulle esportazioni delle aziende cinesi. In India, dal 1 aprile 2022, il governo indiano aumenterà significativamente la tariffa di base sui moduli solari fotovoltaici dallo 0 al 40% e la tariffa di base sulle celle solari dallo 0 al 25%, al fine di ridurre la dipendenza dalle importazioni ed espandere la base produttiva fotovoltaica del paese. Il 15 giugno 2022, il Dipartimento delle Entrate del Ministero delle Finanze indiano ha emesso un avviso in cui accetta la sentenza antidumping finale emessa dal Ministero del Commercio e dell'Industria indiano il 29 marzo 2022 e ha deciso di imporre un provvedimento antidumping di cinque anni dazio sui fogli posteriori rivestiti con fluoro solare originari o importati dalla Cina, ad eccezione dei fogli posteriori trasparenti. In Europa, nel novembre 2022, il Parlamento Europeo ha emanato la Direttiva Corporate Sustainability Reporting (CSRD), che sarà implementata già dal 1° gennaio 2024. Questa ha trasformato gli standard ESG da “soft law” a cui le aziende in precedenza si attengono volontariamente a vincoli vincolanti. e "leggi dure" applicabili che impongono requisiti più elevati in termini di diritti dei lavoratori e protezione ambientale. Inoltre, la Corea del Sud e la Francia hanno proposto che i prodotti fotovoltaici importati debbano avere una certificazione a basse emissioni di carbonio. Svezia e Italia richiedono dichiarazioni ambientali di prodotto (EPD). Le EPD hanno requisiti più elevati rispetto alle certificazioni sull'impronta di carbonio. Si può semplicemente capire che le EPD includono requisiti relativi all’impronta di carbonio e l’impronta di carbonio è l’indicatore ambientale quantitativo più basilare.
2. Prospettive del rischio di investimento per l'industria fotovoltaica dell'UE
(1) Rischio di recessione macroeconomica
L’economia dell’Eurozona è stata duramente colpita dalla pandemia e dal conflitto tra Russia e Ucraina. Nell’aprile 2023, il Fondo monetario internazionale (FMI) ha pubblicato il suo ultimo rapporto World Economic Outlook, prevedendo che l’economia della zona euro dovrebbe crescere dello 0,8% nel 2023 e dell’1,4% nel 2024; Si prevede che quest’anno le economie della Germania e del Regno Unito subiranno una contrazione rispettivamente di 0,1 e 0,3 punti percentuali (vedere Tabella 2-7-15).
| 15 Previsioni macroeconomiche per alcuni paesi nei cinque principali mercati fotovoltaici europei unità:% | |||
| Paese/regione | 2022 | 2023 | Valore atteso nel 2024 |
| Zona euro | 3.5 | 0.8 | 1.4 |
| Germania | 1.8 | -0,1 | 1.1 |
| Francia | 2.6 | 0.7 | 1.3 |
| Italia | 3.7 | 0.7 | 0.8 |
| Spagna Fonte dati: Fondo monetario internazionale (FMI) |
5.5 | 1.5 | 2 |
Nel 2023, i tassi di crescita del PIL delle economie europee sviluppate e delle economie emergenti scenderanno rispettivamente al 3% e al 3,2%, con una diminuzione rispettivamente di 1 punto percentuale e 1,5 punti percentuali rispetto alle previsioni pubblicate a gennaio. Il FMI ritiene che il conflitto Russia-Ucraina abbia aggiunto ulteriori ostacoli alla ripresa economica dell’Europa prima che questa emergesse dall’ombra dell’epidemia. Il 27 aprile la Germania ha rivisto al ribasso le sue previsioni di crescita economica. Influenzata da fattori come il conflitto Russia-Ucraina, gli alti prezzi dell’energia e le sanzioni occidentali contro la Russia, la crescita economica della Germania dovrebbe essere del 2,2% nel 2022, 1,4 punti percentuali in meno rispetto alle previsioni di gennaio, ma l’inflazione aumenterà significativamente al 6,1% . Il 29 aprile, l’Ufficio nazionale di statistica francese ha pubblicato un rapporto in cui afferma che, a causa dell’elevata inflazione e dell’impatto del conflitto Russia-Ucraina, l’economia francese ha subito un calo della crescita economica nel primo trimestre. 0,4% e il tasso di inflazione ha raggiunto il 4,8%, un nuovo massimo. Le due principali economie dell’Eurozona sono state gravemente colpite dall’epidemia e dal conflitto Russia-Ucraina. L’inflazione interna è aumentata in modo significativo e la crescita economica è diminuita. È probabile che la recessione economica continui mentre continua il conflitto geopolitico.
(2) Rischi legati alla certificazione di settore
Gli standard di certificazione dei prodotti dell’UE sono elevati e il processo di certificazione è relativamente complicato. L'UE dispone di istituzioni come Bureau Veritas, Intertek e l'Associazione tedesca degli ingegneri elettrici (VDE) per certificare i prodotti fotovoltaici. Conducono test basati sugli standard CE, ULCSA, IEC ed EN, coinvolgendo pannelli solari in silicio cristallino, pannelli solari a film sottile, controller di carica, inverter, ecc. Tra questi, il marchio "CE" è un marchio di certificazione obbligatorio. La certificazione CE è il requisito di certificazione obbligatorio dell'UE per i prodotti venduti nei paesi membri. Significa che i prodotti soddisfano una serie di standard quali sicurezza, igiene e protezione ambientale. I prodotti con il marchio "CE" indicano che soddisfano i requisiti di base della direttiva "Nuovo approccio all'armonizzazione e alla standardizzazione tecnica" dell'UE e possono essere venduti nei paesi membri dell'UE. L’UE ha standard elevati per la sicurezza e la qualità dei prodotti. Oltre al certificato CE, per le esportazioni dall'UE verso l'estero sono necessari numerosi certificati di sicurezza. Allo stesso tempo, i produttori dei paesi extra-UE sono tenuti a designare un agente autorizzato dall’UE all’interno dell’UE e il processo di certificazione è relativamente complicato.
(3) Nuove barriere commerciali
Oltre alle tradizionali barriere commerciali, i paesi europei e americani stanno ostacolando il commercio cinese di prodotti fotovoltaici attraverso nuove barriere commerciali, che si riflettono principalmente nella certificazione dell'impronta di carbonio dell'UE, nel piano di lavoro sull'etichettatura energetica e in altre barriere al carbonio. Si tratta di nuove barriere tecniche a seguito della precedente indagine sulle tariffe commerciali e di altri mezzi di accerchiamento. Queste barriere e requisiti mostrano che altri paesi sottolineano l'importanza della valutazione ambientale nel processo competitivo, proteggono le proprie centrali fotovoltaiche dall'impatto dei moduli fotovoltaici con una maggiore densità di carbonio e non sacrificheranno la competitività economica dei loro piani. Si tratta anche di una barriera commerciale non tariffaria e di un metodo di esclusione tecnica comunemente utilizzato dai paesi sviluppati. Alcuni paesi europei hanno anche introdotto la certificazione dell’impronta di carbonio. Francia, Corea del Sud, Italia e altri paesi hanno proposto requisiti di contabilità e certificazione dell'impronta di carbonio per l'esportazione di nuovi prodotti energetici rappresentati dai moduli fotovoltaici; Europa, Stati Uniti, Germania, Francia, Giappone e altri paesi hanno successivamente effettuato dichiarazioni ambientali di prodotto (EPD). Tra questi, l’EPD europea è stata avviata per prima ed è relativamente matura: la Svezia ha istituito un meccanismo EPD con influenza globale (vedere Tabella 2-7-16). L’impronta di carbonio si sta trasformando in un’irresistibile barriera commerciale, direttamente collegata alla valutazione commerciale delle offerte di prodotto. Per affrontare in modo efficace le barriere commerciali ecologiche, la certificazione dell’impronta di carbonio è diventata un’opzione necessaria per le aziende che si recano all’estero.
| Nuove barriere commerciali in Europa nel 2022 |
||
| Tempo | Nome della barriera commerciale | contenuto |
| Il progetto impone alle aziende dell’UE e ad alcune società terze di svolgere la due diligence nelle loro attività commerciali, coprendo l’intero ciclo di vita della produzione, dell’uso, dello smaltimento dei prodotti e della fornitura di servizi. La catena del valore dell'impresa in essa definita dovrebbe coprire le attività legate alla produzione di beni o alla fornitura di servizi da parte dell'impresa. Ciò include lo sviluppo di prodotti o servizi, l'uso e lo smaltimento di prodotti o attività correlate con le quali l'azienda ha instaurato un rapporto commerciale. Si prevede che sarà approvato nel 2023 ed entrerà in vigore nel 2025. | ||
| 23 febbraio 2022 | Progetto di direttiva UE sulla due diligence in materia di sostenibilità aziendale | |
| Marzo 2022 |
Progetto di regolamento dell'UE sul divieto di ingresso nel mercato dell'UE di prodotti provenienti dal lavoro forzato | Il progetto mira a impedire che i prodotti del lavoro forzato circolino nel mercato dell’UE e vengano esportati dall’UE. Questo progetto non è rivolto a paesi, aziende o industrie specifiche, ma è inteso a vietare di fatto la vendita di prodotti del lavoro forzato nell’UE, indipendentemente dalla loro origine. Pertanto, il progetto copre tutti i prodotti che circolano nel mercato dell'UE, compresi i prodotti fabbricati nell'UE per il consumo interno o per l'esportazione, nonché i prodotti importati. |
| Marzo 2022 |
Piano di lavoro europeo sulla progettazione ecocompatibile e sull’etichettatura energetica 2022-2024 | Il piano afferma che completerà le misure di eco-progettazione e di etichettatura dell’efficienza energetica per pannelli, inverter e sistemi fotovoltaici, compresi i possibili requisiti di impronta di carbonio. |
| Mar-22 | Approvato il meccanismo di adeguamento del carbonio alle frontiere dell’UE (CBAM). | Nel dicembre 2022, il Consiglio dell’UE e il Parlamento europeo hanno raggiunto un accordo provvisorio sull’istituzione di un meccanismo di adeguamento delle frontiere del carbonio (CBAM), che prevede di imporre tariffe sul carbonio sulle merci importate in base alle loro emissioni di gas serra. Il meccanismo inizierà un’operazione di prova transitoria il 1° ottobre 2023. |
| 22 novembre | Direttiva europea sulla rendicontazione della sostenibilità aziendale (CSRD) | Sarà implementato già dal 1° gennaio 2024. La CSRD trasforma gli standard ESG in una “legge dura” vincolante e applicabile e propone requisiti più elevati in termini di diritti dei lavoratori e protezione ambientale. |
(4) Rischio di localizzazione della capacità produttiva
Per soddisfare la domanda di installazioni fotovoltaiche in Europa, l'UE sosterrà vigorosamente lo sviluppo delle imprese fotovoltaiche nell'area dell'euro, influenzando la quota di mercato dei moduli fotovoltaici cinesi. Per raggiungere l’obiettivo della neutralità delle emissioni di carbonio, l’UE svilupperà vigorosamente il settore della produzione di energia fotovoltaica e il solare fotovoltaico diventerà il pilastro del futuro sistema energetico. La crescita del mercato della generazione di energia fotovoltaica rappresenta un’opportunità per riqualificare l’industria europea. L’UE fornirà politiche e sosterrà le aziende a reinvestire nel settore solare fotovoltaico in Europa. È essenziale garantire la diversificazione dell’offerta per l’industria europea dello sviluppo di progetti e la capacità di far fronte a shock come la carenza di moduli. I ministri dell’ambiente, dell’energia e dell’economia di Austria, Estonia, Grecia e altri paesi hanno esortato la Commissione europea a fare della produzione solare, eolica e di stoccaggio dell’energia il nucleo strategico delle misure di ripresa dalla nuova crisi della corona. La Commissione europea ha finanziato un programma di ricerca e sviluppo da 3,2 miliardi di euro e un programma per l’industria dell’idrogeno e del fotovoltaico chiamato “Silver Frog” per rendere l’UE un centro globale di produzione di batterie. L’Associazione europea dell’energia solare e il suo gruppo di innovazione partner (EIT In-noEnergy) hanno lanciato l’Iniziativa solare europea per formare un’alleanza dell’industria solare fotovoltaica e pianificare di trasferire 2.000 GW di produzione solare fotovoltaica (dal polisilicio ai moduli) nell’UE entro il 2025. Allo stesso tempo, anche molte aziende dell'UE hanno avviato piani di costruzione di prodotti fotovoltaici. Greenland, una startup di produzione fotovoltaica, sta lavorando con Fraunhofer ISE e Bosch Rexroth per costruire un impianto di produzione altamente automatizzato e integrato da 5 GW in Spagna. Anche Meyer Burger, produttore di apparecchiature fotovoltaiche, ha iniziato a produrre moduli a eterogiunzione. Poiché il piano di localizzazione della produzione fotovoltaica dell'UE continua ad avanzare, potrebbe aumentare la protezione dell'industria manifatturiera fotovoltaica e lo spazio del mercato estero per i moduli fotovoltaici del mio Paese sarà ulteriormente compresso. Man mano che l'industria manifatturiera fotovoltaica dell'UE continua ad essere implementata, rafforzerà ulteriormente la protezione della proprietà intellettuale delle aziende produttrici fotovoltaiche locali nei paesi dell'UE e intensificherà la "doppia indagine antidumping" sui prodotti fotovoltaici del mio paese. Il mercato di esportazione dei prodotti fotovoltaici del mio Paese avrà un impatto maggiore.
(5) Rischi di offerta
L’elevato limite di prezzo dell’elettricità europea ha influenzato le offerte di energia rinnovabile. Dal 2022, i progetti di energia rinnovabile non solo hanno dovuto affrontare una forte inflazione e elevati costi di spedizione, ma anche un aumento significativo dei costi di produzione degli stessi prodotti di energia rinnovabile a causa della carenza di materie prime a monte. Ad esempio, nel 2022, il governo spagnolo ha organizzato per la quarta volta una gara d’appalto su larga scala per progetti di energia rinnovabile e il numero finale di progetti di generazione di energia fotovoltaica è stato pari a zero. Il prezzo ideale dell'offerta vincente fissato dal governo spagnolo era troppo basso, motivo principale del fallimento di questa gara. In un contesto di squilibrio nell'offerta dell'industria fotovoltaica, il prezzo dei moduli fotovoltaici acquistati dagli sviluppatori spagnoli di progetti fotovoltaici è aumentato e il ciclo di consegna degli ordini è stato allungato, aumentando la resistenza all'avanzamento del progetto. Dato che il prezzo spot del mercato elettrico spagnolo rimane elevato, le grandi centrali elettriche rinnovabili non sono più così attraenti per le aziende e il prezzo di offerta potrebbe cambiare in modo significativo. I deludenti risultati di questa gara per l’energia rinnovabile hanno anche inviato un avvertimento ad altri paesi europei che i prezzi elevati dell’elettricità e i costi di produzione dell’energia rinnovabile non si registrano solo in Spagna, ma anche in paesi come la Germania, che potrebbero influenzare le gare d’appalto per l’energia rinnovabile negli ultimi anni. .
3. Prospettive sui rischi di investimento nel settore fotovoltaico statunitense
(1) Rischio di attrito commerciale
Il rischio di attriti commerciali è elevato. Gli Stati Uniti hanno varato una serie di misure di sgravio commerciale contro i prodotti fotovoltaici cinesi. Nel 2021, negli Stati Uniti sono emerse alcune voci a favore del boicottaggio dell'industria fotovoltaica cinese con il pretesto del lavoro forzato nello Xinjiang, in Cina, e questa è gradualmente diventata una tendenza. La Solar Energy Industries Association (SEIA) degli Stati Uniti ha rilasciato una dichiarazione in cui invita tutte le aziende fotovoltaiche e le loro catene di approvvigionamento a ritirarsi dallo Xinjiang. Oltre 115 aziende fotovoltaiche dell'associazione hanno firmato una dichiarazione per boicottare prodotti e filiere coinvolte nel lavoro forzato nello Xinjiang. Anche First Solar, la più grande azienda fotovoltaica degli Stati Uniti, ha rilasciato una dichiarazione in cui condanna il lavoro forzato e rimuove prodotti e catene di fornitura associati al lavoro forzato nello Xinjiang, in Cina. Inoltre, la Solar Energy Industries Association (SEIA) degli Stati Uniti ha rilasciato uno strumento per aumentare la trasparenza nella catena di fornitura fotovoltaica, il Photovoltaic Supply Chain Traceability Protocol, per garantire che i moduli fotovoltaici siano "prodotti eticamente lungo tutta la catena del valore solare". " Il suo scopo è evidente. Il 30 marzo 2021, gli Stati Uniti hanno proposto il “No China Solar Act”, che vieta l’utilizzo dei fondi federali statunitensi per acquistare pannelli solari prodotti o assemblati in Cina, in particolare nello Xinjiang, e intensifica la pressione sulla produzione fotovoltaica cinese. Nel marzo 2022, gli Stati Uniti hanno annunciato che avrebbero indagato ulteriormente sugli incidenti in cui i produttori cinesi di moduli fotovoltaici hanno spostato parte delle loro attività produttive nel sud-est asiatico per eludere i dazi antidumping e compensativi. Il 17 giugno 2022, gli Stati Uniti hanno implementato la legge sullo Xinjiang (UFLPA), che stabilisce un principio di presunzione relativa, vale a dire qualsiasi bene, utensile, articolo e merce che viene estratto, prodotto o fabbricato in toto o in parte. parte nella regione autonoma uigura dello Xinjiang della Repubblica popolare cinese o prodotti da determinate entità non possono entrare negli Stati Uniti ai sensi della sezione 307 del Tariff Act del 1930. La presunzione si applica a meno che il CBP non determini che l'importatore registrato ha rispettato specifiche condizioni e determina attraverso prove chiare e convincenti che i beni, gli utensili, gli articoli o le merci non sono prodotti utilizzando il lavoro forzato. Sulla base dell'autorizzazione della legge, la Customs and Border Protection (CBP) degli Stati Uniti può adottare misure quali detenzione, esclusione, sequestro/confisca, ecc. per articoli che rientrano nell'ambito applicabile. È probabile che gli Stati Uniti continuino ad inasprire le sanzioni sui prodotti cinesi e gli attriti commerciali si intensificheranno.
(2) Rischi politici
La tensione tra Cina e Stati Uniti ha portato grande incertezza nella cooperazione commerciale. Per il secondo anno consecutivo, Biden ha sottolineato nel suo discorso all’Assemblea generale delle Nazioni Unite che non intende entrare in una nuova guerra fredda con la Cina, e ha più volte proposto di istituire barriere per le relazioni sino-americane per evitare che i due paesi cadano in una situazione di crisi. conflitto durante la competizione. Pur comunicando attivamente, gli Stati Uniti hanno anche assunto un atteggiamento molto negativo in azione. In primo luogo, sulla questione di Taiwan, gli Stati Uniti hanno messo alla prova il principio della Cina unica e i tre comunicati congiunti sino-americani. In secondo luogo, gli Stati Uniti hanno adottato una serie di sanzioni economiche e commerciali sempre più crescenti contro la Cina. L'8 ottobre 2022, l'amministrazione Biden ha annunciato un controllo delle esportazioni senza precedenti, che richiedeva esplicitamente di "limitare la capacità della Cina di sviluppare supercomputer e industrie avanzate di semiconduttori". Sullivan, consigliere per la sicurezza nazionale del presidente degli Stati Uniti, ha affermato che in passato gli Stati Uniti dovevano solo guidare dinamicamente la Cina, ma ora è necessario fare in modo che la Cina resti il più possibile indietro rispetto agli Stati Uniti. Attualmente, le relazioni sino-americane stanno subendo un riaggiustamento fondamentale. L’attrito bilaterale è diventato la sfida principale per il capitale cinese nel condurre affari in Cina, il che aumenterà ulteriormente la difficoltà per le società fotovoltaiche cinesi di investire e cooperare negli Stati Uniti.
(3) Rischi tecnici
La vigilanza contro la Cina intensificherà la concorrenza tra Stati Uniti e Cina nel campo delle tecnologie innovative legate alle energie rinnovabili. Sotto l’influenza di molti fattori come i cambiamenti nell’approvvigionamento energetico globale, la geopolitica e le differenze nelle filosofie dominanti dei due partiti negli Stati Uniti, la politica energetica statunitense è in costante cambiamento. A partire dagli anni ’70, il contesto politico internazionale è stato complesso e mutevole. Il Partito Democratico e il Partito Repubblicano hanno governato alternativamente il paese. La visione dei successivi presidenti degli Stati Uniti sulla promozione dello sviluppo energetico e della struttura energetica del paese è diversa, ma in sostanza tutti perseguono l'indipendenza energetica degli Stati Uniti, si impegnano ad aumentare l'approvvigionamento energetico interno, a ridurre la dipendenza energetica dai paesi stranieri e ad aumentare la diversificazione delle forniture energetiche. fornitura di energia. Le principali differenze nello sviluppo energetico tra i presidenti che si sono succeduti si riflettono nella diversa enfasi sullo sviluppo dell’energia fossile e dell’energia pulita e nell’uso del multilateralismo o dell’unilateralismo per massimizzare gli interessi degli Stati Uniti. Nel campo del clima, Biden impedirà ad alcuni paesi di recuperare il ritardo mentre gli Stati Uniti riducono le emissioni. Nel dibattito sulle primarie presidenziali, Biden ha affermato che alle aziende cinesi non sarà consentito costruire infrastrutture chiave come l’energia e le comunicazioni negli Stati Uniti. Allo stesso tempo, Biden promuove vigorosamente lo sviluppo della tecnologia e dell’industria dell’energia pulita negli Stati Uniti, mentre la Cina è attualmente in una posizione avanzata a livello internazionale nella tecnologia delle energie rinnovabili come l’industria fotovoltaica. Ciò significa che l’amministrazione Biden presterà maggiore attenzione alla concorrenza con la Cina nel campo della trasformazione energetica e sopprimerà le aziende cinesi high-tech per mantenere il loro vantaggio nelle tecnologie di base.
(4) Recessione economica e rischi di inflazione
Le prospettive per la crescita economica degli Stati Uniti rimangono incerte. Nel quarto trimestre del 2022, il tasso annualizzato del prezzo costante del PIL degli Stati Uniti è stato del 2,9% su base trimestrale, in calo rispetto al 3,2% dei primi tre trimestri e leggermente superiore alle aspettative del mercato del 2,6%. Inoltre, il tasso di crescita costante dei prezzi del PIL statunitense nel 2022 è del 2,1%, inferiore al 5,9% nel 2021. Tuttavia, escluso l’effetto base, la crescita del PIL reale degli Stati Uniti nel 2022 (1,7%) è leggermente superiore a quello del 2021 (1,5%). . In termini di commercio estero, le esportazioni sono diminuite in modo significativo e le importazioni sono rimaste deboli. Il tasso di crescita annualizzato su base trimestrale delle importazioni statunitensi nel quarto trimestre è leggermente rimbalzato dal -7,3% del terzo trimestre al -4,6%. Il calo si è ridotto, ma restava ancora in territorio negativo. Tra questi, il calo delle importazioni di beni di consumo quotidiano è ancora relativamente evidente, il che potrebbe essere correlato al continuo indebolimento del consumo interno di materie prime negli Stati Uniti. Nel quarto trimestre, il tasso di crescita annualizzato trimestre su trimestre delle esportazioni statunitensi è diventato negativo al -1,3%, in significativo calo rispetto al tasso di crescita del 14,6% nel terzo trimestre. Tra questi, i beni di consumo non durevoli diversi dal petrolio hanno subito un forte calo. A causa dei numerosi e significativi aumenti dei tassi di interesse dall’inizio del 2022, il tasso dei fondi federali statunitensi è attualmente al livello più alto degli ultimi 15 anni dalla fine del 2007. Sebbene i tassi di interesse più elevati abbiano frenato l’inflazione, il loro impatto negativo sulla crescita economica e sui prezzi delle attività ha suscitato sempre più preoccupazioni tra l’industria e il mondo accademico statunitense. La Federal Reserve è sempre più impegnata a contenere l’inflazione e a mantenere la crescita economica e gli asset. Il dilemma tra stabilità dei prezzi. In una certa misura, il fatto che l’attuale tasso di disoccupazione negli Stati Uniti sia rimasto basso per lungo tempo indica che il margine di miglioramento del livello di produzione economica complessiva è molto limitato. Allo stesso tempo, la tensione sull’approvvigionamento energetico globale causata dal conflitto Russia-Ucraina è difficile da risolvere completamente a breve termine. , partendo dal presupposto che l’aumento dei livelli dal lato dell’offerta è limitato, la Fed sembra essere in grado di cercare di frenare la crescita del lato della domanda solo attraverso aggiustamenti della politica monetaria, al fine di raggiungere l’obiettivo di frenare l’inflazione. Sebbene l’economia statunitense nel 2022 raggiungerà comunque una crescita moderata dopo aver sperimentato sostanziali aumenti dei tassi di interesse, mentre la Federal Reserve continua ad aumentare i tassi di interesse, settori economici come il mercato immobiliare stanno mostrando segni di recessione, insieme a una debole spesa al consumo, secondo molti analisti. Il ritmo della crescita potrebbe rallentare o addirittura subire una leggera recessione nella prima metà del 2023 e le prospettive di crescita economica rimangono incerte.
(5) Rischi di potenziamento della rete elettrica
La gestione e l’interconnessione dei sistemi di rete elettrica rappresenta una delle sfide che riguardano lo sviluppo delle energie rinnovabili negli Stati Uniti. L’infrastruttura elettrica negli Stati Uniti è ben sviluppata e la rete elettrica può coprire l’intero paese. Ma la rete elettrica statunitense è costituita principalmente da linee CA, con interconnessioni solo parziali tra gli stati per consentire la trasmissione a lunga distanza. La paralisi del sistema di alimentazione dovuta alle forti nevicate in Texas nel 2021 ha ulteriormente messo in luce la vulnerabilità della rete elettrica statunitense. Gli investimenti nell’ammodernamento della rete elettrica sono diventati una priorità per i servizi pubblici nei prossimi 10 anni. Una revisione del 2021 della rete statunitense condotta dal Lawrence Berkeley National Laboratory (LBNL) mostra che 930 gigawatt di capacità di generazione a basse emissioni di carbonio sono bloccati a causa di barriere di connessione alla rete. Di questi, oltre 670 GW erano solari, rispetto ai precedenti 462 GW alla fine del 2020. Dati del Dipartimento dell'Energia degli Stati Uniti: il 70% delle linee di trasmissione e dei trasformatori di potenza negli Stati Uniti ha un'età operativa superiore a 25 anni e Il 60% degli interruttori automatici ha un'età operativa superiore a 30 anni. Oltre all’età della rete, un problema è anche l’ubicazione delle linee di trasmissione esistenti. I combustibili fossili come petrolio, carbone e gas naturale vengono generalmente trasportati tramite ferrovia o oleodotti e poi bruciati per generare elettricità nelle centrali elettriche vicino alle città. Le fonti di energia pulita, come l’eolico e il solare, non emettono gas serra, ma l’energia prodotta deve essere spostata da dove l’energia eolica e solare sono più forti a dove viene effettivamente utilizzata l’elettricità. Pertanto, la rete del 21° secolo deve adattarsi alla domanda di elettricità in costante aumento per alimentare veicoli elettrici, pompe di calore, elettrificazione industriale e produzione di idrogeno elettrolitico per sfruttare appieno le migliori risorse eoliche e solari. Ciò significa che gli Stati Uniti hanno bisogno di una rete più potente e di maggiore distanza. Sebbene le prospettive per le energie rinnovabili negli Stati Uniti siano forti, le connessioni alla rete insufficienti stanno frenando la crescita dei progetti. È sempre più importante per gli Stati Uniti integrare in modo più efficace l’energia rinnovabile nella rete nazionale.
(6) Rischio di connessione alla rete
Esiste il rischio di connessione alla rete per i progetti fotovoltaici statunitensi. Una ricerca del Lawrence Berkeley National Laboratory (LBNL) mostra che il numero di nuovi progetti di generazione e stoccaggio di energia nella coda di connessione alla rete di trasmissione negli Stati Uniti continua ad aumentare drasticamente, e ora ci sono più di 2.000 GW di potenza totale e stoccaggio di energia. capacità che cerca di essere collegata alla rete. Il crescente arretrato di progetti è diventato un grave collo di bottiglia per lo sviluppo dei progetti: i progetti impiegano sempre più tempo per completare la ricerca sulla connessione alla rete e andare online, e la maggior parte di queste richieste di connessione alla rete alla fine vengono cancellate e ritirate. L'inserimento nella coda di connessione alla rete è solo uno dei tanti passaggi del processo di sviluppo. I progetti fotovoltaici devono inoltre raggiungere accordi con proprietari terrieri e comunità, acquirenti di energia, fornitori di apparecchiature e finanziatori e potrebbero dover affrontare requisiti di aggiornamento della trasmissione.
(7) Rischio di ritardo del progetto
I progetti fotovoltaici statunitensi potrebbero dover affrontare un rischio maggiore di ritardo. A causa dell'attuazione da parte degli Stati Uniti della legge relativa allo Xinjiang, dal giugno 2022 nei porti statunitensi sono stati accumulati più di 1.000 lotti di pannelli solari fotovoltaici per un valore di centinaia di milioni di dollari. I prodotti sequestrati includono pannelli e celle di polisilicio con una capacità fino a a 1 GW, prodotti principalmente da tre produttori cinesi: Longi Green Energy Technology Co., Ltd., Trina Solar Co., Ltd. e Pinko Energy Co., Ltd. Secondo le statistiche di PV TECH, 204 spedizioni (circa 410 MW di moduli , del valore di 134 milioni di dollari) sono stati sequestrati dalla dogana statunitense nei primi due mesi del 2023. Circa il 41% di tutti i prodotti trattenuti sono stati infine rilasciati, il 58,2% delle spedizioni era in attesa di intervento da parte della US Customs and Border Protection o degli importatori e lo 0,8% delle spedizioni bloccate sono state respinte. Secondo l’organizzazione commerciale American Clean Energy Association (ACP), le installazioni solari negli Stati Uniti sono diminuite del 23% nel terzo trimestre del 2022 e quasi 23 GW di progetti solari sono stati ritardati, principalmente a causa dell’impossibilità di ottenere moduli fotovoltaici. L’American Clean Energy Association ha esortato l’amministrazione Biden a semplificare il processo di revisione delle importazioni. Le aree e la portata delle maggiori sanzioni degli Stati Uniti sui prodotti cinesi influenzeranno ulteriormente lo sviluppo dell’industria fotovoltaica nazionale e porteranno a ritardi nei progetti fotovoltaici.
(8) Rischio della catena di fornitura
Gli Stati Uniti dipendono fortemente dalla Cina per i componenti di generazione di energia fotovoltaica. Colpita dalle sanzioni statunitensi contro la Cina, la catena di fornitura dell’industria fotovoltaica è stata interrotta per una parte del 2022 e le aziende hanno avuto difficoltà ad acquistare prodotti cinesi come i componenti in silicio necessari per i pannelli fotovoltaici. Nel dicembre 2021, gli Stati Uniti hanno firmato la cosiddetta “Legge sulla prevenzione del lavoro forzato uiguro” basata sulla menzogna inventata sul “lavoro forzato” nello Xinjiang. Secondo la legge, i pannelli solari e altre apparecchiature chiave per le energie rinnovabili provenienti dalla Cina saranno soggetti a restrizioni sulle importazioni. Dopo l'entrata in vigore della legge nel giugno 2022, la US Customs and Border Protection Agency ha irragionevolmente sequestrato apparecchiature solari importate dalla Cina in nome dei "diritti umani dello Xinjiang", con conseguente sequestro di un gran numero di parti e componenti fotovoltaici. Questa politica ha influenzato direttamente la capacità installata di energia fotovoltaica negli Stati Uniti nel 2022. Le statistiche della US Solar Energy Industries Association (SEIA) mostrano che negli Stati Uniti, la nuova capacità installata di grandi centrali elettriche su scala industriale è diminuita del 40% punti nel 2022, a circa 10,3 milioni di kilowatt. La capacità installata di progetti solari domestici su piccola scala è aumentata del 37%, a circa 5,8 milioni di kilowatt, ma non è riuscita a compensare completamente la riduzione. I colli di bottiglia nell’offerta e le restrizioni commerciali impediscono ai produttori di ottenere le attrezzature di cui hanno bisogno per investire nelle strutture statunitensi.
4. Prospettive sui rischi di investimento nel settore fotovoltaico indiano
(1) Rischio di attrito commerciale
Il costo tariffario dei componenti nel mercato indiano rimane elevato. Al fine di sostenere lo sviluppo dell’industria manifatturiera nazionale del fotovoltaico, l’India ha una chiara tendenza al protezionismo commerciale nel settore fotovoltaico e ha lanciato numerose serie di misure di alleggerimento commerciale. Il 31 luglio 2018, il Ministero delle Finanze indiano ha annunciato l'imposizione di tariffe di salvaguardia temporanee su celle e moduli solari prodotti in Cina e Malesia: nel marzo 2019, l'India ha notificato l'imposizione di dazi antidumping sui fogli EVA dei moduli solari importati da Cina, Malesia, Arabia Saudita e Tailandia; Dal 1° aprile 2022, l’India imporrà un dazio doganale di base (BCD) del 25% sulle celle solari importate e del 40% sui moduli fotovoltaici importati. Attualmente, la maggior parte dei componenti domestici dell’India vengono importati dalla Cina. L’aumento delle tariffe ridurrà la domanda del mercato locale per le importazioni di moduli fotovoltaici cinesi. L’imposizione di tariffe di importazione di base renderà i processi di importazione ed esportazione delle aziende indiane più complicati e il ciclo di importazione ed esportazione più lungo, il che influenzerà direttamente il progresso della produzione, la consegna dei prodotti e le vendite delle aziende. Allo stesso tempo, le tariffe BCD non riguardano solo i moduli fotovoltaici, ma hanno anche un grande impatto sugli inverter fotovoltaici, sullo stoccaggio dell’energia e su altri prodotti. A causa del forte aumento dei costi di approvvigionamento, i prodotti fotovoltaici cinesi e non indiani saranno inevitabilmente esclusi dal mercato indiano. Nel primo trimestre del 2022, la Cina ha esportato in India moduli solari fotovoltaici per un valore di 2,21 miliardi di dollari, classificandosi al secondo posto nel mercato di esportazione. Da quando le tariffe di importazione sono state aumentate in modo significativo il 1° aprile 2022, le esportazioni cinesi di prodotti fotovoltaici verso l’India sono crollate drasticamente fino al punto di congelamento. Nel 2022, le esportazioni totali di moduli dalla Cina verso l'India sono state di 2,42 miliardi di dollari. Sei mesi dopo l'imposizione delle tariffe, le esportazioni cinesi di moduli fotovoltaici verso l'India erano crollate drasticamente a soli 160 milioni di dollari.
(2) Rischio di un’attuazione inefficace delle politiche
Gli impianti di energia rinnovabile dell'India non sono come previsto. Sebbene gli obiettivi e i percorsi siano chiari, a giudicare dall’installazione di energia rinnovabile in India negli ultimi anni, le azioni intraprese sono ben lungi dall’essere sufficienti per raggiungere gli obiettivi prefissati. Nel 2018, il Ministero indiano delle energie rinnovabili ha annunciato un piano per aumentare la capacità di produzione di energia da fonti rinnovabili, con l’obiettivo di aggiungere 40 milioni di kilowatt di capacità installata ogni anno entro il 2028. Tuttavia, i risultati hanno mostrato che l’obiettivo non è stato raggiunto a causa di fattori come la pandemia di COVID-19. Nel 2022, l’India si è posta l’obiettivo di completare 175 milioni di kilowatt di capacità installata cumulativa di produzione di energia da fonti rinnovabili entro la fine dell’anno. Tuttavia, a febbraio 2023, i dati ufficiali indiani hanno mostrato che la capacità installata totale di energia rinnovabile come l’energia eolica e l’energia solare era di 122 milioni di kilowatt, di cui circa la metà era costituita da energia solare, e la produzione di energia eolica rappresentava meno di un milione di kilowatt. terzo; la capacità totale installata di produzione di energia da combustibili non fossili, compresa l'energia nucleare e idroelettrica, era di circa 169 milioni di kilowatt, di cui oltre 40 milioni di kilowatt di capacità di generazione di energia da combustibili non fossili erano ancora in fase di gara, e ce n'erano decine di milioni di kilowatt di progetti di generazione di energia da combustibili non fossili ancora in costruzione. Ma nel complesso, la capacità completa di generazione di energia da combustibili non fossili dell’India è lontana dall’obiettivo di capacità installata fissato.
(3) Rischi finanziari delle società elettriche
Negli ultimi anni la stabilità finanziaria di alcune società elettriche indiane si è deteriorata: gli attivi non recuperabili sono aumentati. Gli enormi livelli di debito hanno inibito i piani di espansione energetica dell'India, soprattutto per le società di distribuzione. Secondo i dati del Ministero indiano dell’Energia, a marzo 2022, le società di distribuzione indiane dovevano circa 13,8 miliardi di dollari ai produttori di energia. Oltre all’elevato debito, le centrali elettriche funzionano a basso carico a causa della pressione sulla rete e della carenza di approvvigionamento di materie prime, con conseguenti perdite per i produttori di energia. L’India continua a fare affidamento sul carbone importato per la produzione di energia, e la rupia debole ha fatto lievitare i costi di produzione di energia. Poiché le scorte di carbone dell’India non riescono a tenere il passo con la crescente domanda di energia da parte dell’industria manifatturiera, diversi stati dell’India orientale e meridionale sono stati colpiti da carenze di energia elettrica e i fornitori di energia hanno adottato interruzioni di corrente irregolari. Nel suo piano di espansione energetica, il governo ha lavorato per alleviare i problemi finanziari del settore, ma il mondo esterno rimane cauto riguardo alla sua efficacia nel risolvere i problemi strutturali che hanno afflitto il settore.
(4) Il protezionismo commerciale può limitare lo sviluppo dell'industria fotovoltaica nazionale indiana
Le politiche protezionistiche potrebbero ostacolare la crescita della capacità solare, poiché la capacità di produzione solare interna dell’India è ancora limitata rispetto alla sua storica dipendenza dalle apparecchiature solari importate. Il BCD Act, il PLI e l'ALMM avevano originariamente lo scopo di proteggere lo sviluppo dell'industria fotovoltaica locale dell'India. Raj Kumar Singh, ministro del Ministero delle energie nuove e rinnovabili (MNRE), ha affermato che l'eccessiva dipendenza dell'India dalle importazioni cinesi di prodotti fotovoltaici è "malsana". Per un Paese come l’India con un target di installazione enorme, è strategicamente necessario migliorare la capacità di approvvigionamento della filiera locale. Tuttavia, le tariffe BCD sono entrate in vigore troppo rapidamente, non lasciando ai produttori locali abbastanza tempo per sviluppare la capacità produttiva locale. Le tariffe hanno inoltre fatto lievitare i costi di produzione dei componenti, limitando ulteriormente lo sviluppo del settore fotovoltaico. Attualmente, la principale politica di stimolo per lo sviluppo delle capacità dell'India è il programma di incentivi legati alla produzione (PLl) lanciato nell'aprile 2021. Il finanziamento totale è stato aumentato dagli iniziali 45 miliardi di rupie a 195 miliardi di rupie con l'approvazione di molteplici risoluzioni. Allo stesso tempo, la capacità interna dell’India ha effettivamente mostrato una tendenza al rialzo nella seconda metà del 2021, ma rispetto all’enorme domanda, l’effettivo aumento della produzione è ancora insufficiente a breve termine. Al momento, il piano di espansione si basa principalmente sui componenti, mentre l’espansione del collegamento della batteria è lenta a causa dei costi di investimento relativamente elevati, della selezione della tecnologia, del ciclo di messa in servizio e di altri fattori. Nel breve termine, la fornitura di celle per batterie costituirà un grosso problema per l’intera catena di approvvigionamento dell’India.
(5) L'offerta di elettricità dell'India scarseggia e il paese aumenterà i propri sforzi nella produzione nazionale di energia elettrica a carbone
La produzione interna e le importazioni di carbone dell’India sono elevate, e il suo settore energetico è ancora fortemente dipendente dalla produzione di energia a carbone a basso costo, che limiterà il tasso di crescita delle energie rinnovabili. Infrastrutture di trasmissione e distribuzione insufficienti, capacità di stoccaggio delle batterie e problemi di integrazione della rete, insieme a frequenti ritardi nei progetti e restrizioni finanziarie, ostacoleranno la crescita delle energie rinnovabili. Per soddisfare la domanda locale di elettricità, si prevede di aumentare la produzione locale di energia elettrica da carbone. Durante l’anno fiscale da aprile 2023 a marzo 2024, si prevede che la domanda di carbone indiano per la produzione di energia aumenterà di oltre l’8% su base annua. Da un lato, la domanda di elettricità in India è in rapido aumento. Sotto l’influenza combinata di fattori quali il ripetersi di condizioni meteorologiche estreme, un aumento del consumo di elettricità delle famiglie e una ripresa del consumo di elettricità industriale, la domanda di elettricità dell’India ha continuato a crescere negli ultimi mesi. Il 18 gennaio 2023, il picco della domanda di elettricità dell’India ha raggiunto i 210,6 milioni di kilowatt, l’1,7% in più rispetto al picco precedente. I dati mostrano che il picco della domanda di elettricità in India è aumentato di circa il 5% nel gennaio 2023 e l’industria prevede che il picco del consumo di elettricità in India potrebbe addirittura aumentare dal 3% al 4% quest’anno. D'altro canto, l'approvvigionamento elettrico dell'India è ancora molto limitato. Sebbene il governo indiano continui a chiedere alle società energetiche di aumentare la produzione locale di carbone, il tasso di crescita della produzione locale di carbone dell'India non è sufficiente a soddisfare la domanda. Nel 2022, la produzione interna di carbone dell'India ha raggiunto un livello record, allentando temporaneamente la situazione di ristrettezza dell'offerta di carbone in un momento in cui i prezzi globali del carbone erano al loro picco e aumentando le scorte di carbone dell'India da 9 giorni nell'aprile 2022 a 12 giorni alla fine del 2022 Tuttavia, questo livello di inventario è ancora molto al di sotto della linea guida di 24 giorni emessa dal governo federale indiano. Il lento sviluppo delle energie rinnovabili è anche uno dei motivi per cui l’India deve fare affidamento sull’energia prodotta dal carbone. Il 30 gennaio 2023, il Ministero indiano delle energie nuove e rinnovabili ha annunciato di aver accettato di estendere i tempi di completamento degli impianti fotovoltaici e dei progetti ibridi eolici-solari. Si prevede che i nuovi progetti energetici, che avrebbero dovuto essere completati nel marzo 2021, saranno posticipati intorno al 2024. La ragione principale del ritardo nel completamento dei nuovi progetti energetici è che il governo indiano ha imposto elevate tariffe di importazione sui moduli fotovoltaici d'oltremare, e la capacità di produzione nazionale di moduli fotovoltaici dell'India non riesce a tenere il passo, il che porta direttamente a interruzioni nella catena di approvvigionamento fotovoltaica. Reuters ha riferito che nel 2022 l’India ha completato solo i due terzi del suo obiettivo annuale di capacità installata di energia rinnovabile.
5. Prospettive sul rischio di investimento per l’industria fotovoltaica brasiliana
(1) Rischio previdenziale
Il 2 dicembre 2022, i sostenitori dell'ex presidente Jair Bolsonaro, che ha perso le recenti elezioni, hanno marciato davanti al quartier generale militare di Brasilia, la capitale del Brasile, e hanno tenuto una manifestazione di protesta nella sala d'attesa dell'aeroporto internazionale della città, causando ritardi ai voli . Il 27 novembre 2022, i manifestanti hanno bloccato parte del traffico a San Paolo e parte della metropolitana leggera a Rio de Janeiro, chiedendo ai militari di ribaltare i risultati elettorali. Dal 5 dicembre 2022, alcuni manifestanti continuano ad accamparsi nella capitale Brasilia per protestare contro l'elezione di Lula a presidente e la sua cerimonia di giuramento il 1° gennaio 2023. Le autorità della capitale hanno bloccato un'ampia zona tra il Ministero della Giustizia e il Ministero degli Affari Esteri per impedire alle persone di organizzare manifestazioni su larga scala fuori dal palazzo del governo. I sostenitori di Bolsonaro che hanno rifiutato di accettare la sconfitta dopo le elezioni dell’ottobre 2022 hanno continuato a protestare in Mato Grosso, Santa Catarina, Rio de Janeiro e San Paolo e hanno istituito posti di blocco sull’importante corridoio agricolo BR-163, chiedendo l’intervento militare. Anche se le autorità brasiliane hanno rimosso centinaia di posti di blocco in tutto il Paese e le proteste hanno perso slancio, sporadici atti di sabotaggio sono ancora possibili. Prima che Lula entrasse in carica, il Brasilia Post affermava che i sostenitori di Bolsonaro stavano pianificando un colpo di stato nel quartier generale militare, ma “la speranza di un colpo di stato era stata delusa”. Bolsonaro si era già recato negli Stati Uniti prima che Lula entrasse in carica. La sera del 31 dicembre 2022, il vicepresidente di Bolsonaro Mourao ha rilasciato una dichiarazione alla televisione nazionale chiedendo ai manifestanti di tornare alle loro vite e ha criticato Bolsonaro senza nominarlo, affermando che non ha placato ma assecondato i suoi sostenitori, provocando la società brasiliana fatto a pezzi. L’8 gennaio 2023 decine di migliaia di sostenitori di Bolsonaro hanno invaso il Congresso, il Palazzo Presidenziale e la Corte Suprema. Gli uffici sono stati distrutti e documenti e oggetti sono stati rubati o danneggiati. Da allora sono circolate notizie secondo cui le rivolte non sono avvenute solo a Brasilia, e le società energetiche brasiliane stanno indagando se il crollo di due torri di trasmissione sia legato alla violenza a Brasilia. Lula ha dovuto affrontare un Brasile diviso dopo essere entrato in carica. Approfittando delle “rivolte”, Lula ha integrato risorse internazionali e nazionali per ripulire alcuni sostenitori di Bolsonaro che ancora occupano posizioni elevate. Ma l’epurazione stessa potrebbe minare la stabilità politica del Brasile nei prossimi mesi, e Lula ha bisogno di trovare un equilibrio. Inoltre, attacchi ed epurazioni occuperanno molte risorse del governo, riducendo così il tempo e le energie di Lula da investire in altri settori, come l'economia.
(2) Rischi economici nazionali
L'economia del Brasile subirà un forte calo nel 2023. Il 10 gennaio 2023, il rapporto Global Economic Prospects della Banca Mondiale ha affermato che nel 2023, la crescita economica complessiva in America Latina e Caraibi (LAC) dovrebbe rallentare. La regione è cresciuta del 3,6% nel 2022, e si prevede che cresca dell’1,3% nel 2023 e si riprenda al 2,4% nel 2024. Tra questi, l’economia del Brasile rallenterà bruscamente a circa lo 0,8% nel 2023 dopo essere cresciuta del 3% nel 2022. Questo risultato è coerente con le previsioni di giugno 2022. Tuttavia, la previsione della Banca Mondiale per la crescita economica del Brasile è la più bassa (0,8%). Nel novembre 2022, l'OCSE prevedeva che la crescita del Brasile nel 2023 rallentasse dal 2,8% nel 2022 all'1,2%. Il Ministero dell’Economia brasiliano prevede che la crescita del PIL nel 2023 sarà compresa tra l’1,4% e il 2,9%. Le economie dei paesi dell’America Latina sono troppo orientate verso l’esterno e sono fortemente influenzate dalla domanda globale. La Banca Mondiale ha rivisto al ribasso le previsioni di crescita globale e il Brasile si trova ad affrontare una domanda esterna ridotta e un consumo privato debole. Anche i deflussi di capitali e la politica monetaria restrittiva freneranno gli investimenti. Secondo Reuters l’11 gennaio 2023, Neto, presidente della Banca Centrale del Brasile, ha dichiarato il 10 che i politici hanno adottato le misure necessarie per garantire che l’inflazione raggiunga l’obiettivo entro il 2025. Neto ha sottolineato che resterà vigile e osserverà se mantenere i tassi di interesse all’attuale 13,75% per un lungo periodo possono aiutare l’inflazione a tornare al livello target. Il tasso di inflazione del Brasile nel 2022 è pari al 5,79%, superiore all’obiettivo del governo del 3,5% e al range di tolleranza del 5%. Con il calo dei prezzi delle materie prime, l'inflazione brasiliana è diminuita drasticamente. Tuttavia, l’elevata incertezza del quadro fiscale brasiliano e la possibilità di stimoli fiscali sono fattori importanti per il futuro aumento dell’inflazione brasiliana. L'inflazione del Brasile potrebbe essere prima bassa e poi alta nel sistema di pesi e contrappesi bilaterali. Inoltre, si prevede che i falchi negli ultimi verbali della Federal Reserve manterranno una politica restrittiva per un periodo di tempo più lungo, e il Brasile dovrà seguire l'esempio per mantenere tassi di interesse elevati. Questa mossa danneggerà ulteriormente gli investimenti interni del Brasile.
(3) Rischio di costi fiscali
Le leggi fiscali del Brasile sono complesse e numerose. Oltre alla legge fiscale federale, ciascuno dei 26 stati del Brasile e il Distretto Speciale di Brasilia hanno le proprie leggi fiscali. I principi legislativi, la struttura giuridica e i metodi di calcolo delle imposte di queste leggi fiscali sono tutti diversi. Il costo fiscale è elevato e il processo di richiesta preferenziale è complicato. Il sistema fiscale brasiliano è complesso e comprende tre livelli di tassazione: tassa federale, tassa statale e tassa municipale. Il costo è elevato, la tariffa è elevata e il contesto fiscale è relativamente complesso. Sebbene il settore delle energie rinnovabili possa godere di numerosi incentivi fiscali, le relative procedure e condizioni per richiedere gli incentivi sono molto complicate e molti incentivi sono spesso solo per progetti che soddisfano condizioni specifiche o si trovano in uno specifico nodo temporale. A causa della complessità del sistema e delle politiche fiscali e fiscali del Brasile, gli elevati rischi legati ai costi fiscali affrontati dalle imprese nell’investimento e nell’implementazione di progetti non possono essere ignorati.
(4) Standard di finanziamento rigorosi e processi dispendiosi in termini di tempo
Il finanziamento di progetti solari fotovoltaici viene effettuato principalmente attraverso le banche politiche (BNDES, BNB, ecc.) per il finanziamento di progetti non recourse. Le banche politiche hanno tassi di interesse relativamente favorevoli e durate a lungo termine e sono la prima scelta per la maggior parte degli sviluppatori, ma di solito richiedono che i progetti abbiano una percentuale considerevole di componenti locali, ad esempio richiedendo che una delle tre parti principali dell'attrezzatura del progetto fotovoltaico debba avere la certificazione brasiliana delle apparecchiature domestiche (Finame Code), il contenuto locale deve raggiungere il 60%, ecc., e la marca e i parametri delle apparecchiature devono essere determinati prima di richiedere un prestito. Il processo di approvazione è lungo, i requisiti sono rigorosi e richiede molto tempo, il che potrebbe influire sull'avanzamento dello sviluppo del progetto.
(5) Infrastrutture arretrate
Le infrastrutture di trasporto del Brasile sono relativamente arretrate e non possono soddisfare le esigenze dello sviluppo economico e sociale. L'infrastruttura dei trasporti del Brasile ha un certo grado di connettività, ma la qualità dello sviluppo è relativamente scarsa, il che ovviamente non è in grado di soddisfare le crescenti esigenze di sviluppo economico e sociale. Attualmente, il chilometraggio totale delle strade in Brasile ha raggiunto 1,72 milioni di chilometri, trasportando più di due terzi del volume di trasporto merci del paese, ma ci sono solo 14.000 chilometri di superstrade e 219.000 chilometri di strade asfaltate, e le condizioni stradali devono essere adeguate. essere migliorato urgentemente. La lunghezza totale delle ferrovie brasiliane supera i 30.000 chilometri, di cui le ferrovie elettrificate rappresentano meno del 4%, e il grado di modernizzazione è ovviamente basso. Ci sono aeroporti in tutte le principali città del Brasile e ci sono 175 porti nel paese. Tuttavia, il trasporto aereo e marittimo rappresenta una percentuale relativamente piccola dei sistemi di trasporto merci e passeggeri del Brasile. Nel complesso, le infrastrutture dei trasporti brasiliane, in particolare quelle terrestri, hanno ancora molto margine di miglioramento.
(6) Rischio di cambiamenti politici
Le prospettive di ripresa economica si stanno indebolendo e le politiche economiche nazionali potrebbero essere modificate. Influenzato da una serie di fattori quali l’aumento dell’inflazione, il continuo inasprimento della politica monetaria e l’aumento dei rischi di squilibrio fiscale, lo slancio della ripresa economica del Brasile si è notevolmente indebolito. I valori previsti di crescita del PIL reale nel 2022 e nel 2023 sono rispettivamente dello 0,8% e dell’1,4%. L’indebolimento delle prospettive di ripresa economica rallenterà l’avanzamento dei progetti infrastrutturali su larga scala e il governo sarà più cauto nel lanciare successivi piani di costruzione, che potrebbero limitare in una certa misura lo spazio di crescita del settore delle infrastrutture. Dopo che Lula sarà salito al potere, apporterà alcuni aggiustamenti alle attuali politiche economiche, comprese politiche per accelerare la costruzione di infrastrutture attraverso la privatizzazione e l’asta dei diritti di franchising, con conseguente aumento dell’incertezza nelle politiche industriali.
Suggerimenti
Per avvicinarsi al mercato e rispondere all'importante dispiegamento strategico del paese di "One Belt, One Road", le aziende fotovoltaiche cinesi hanno iniziato ad accelerare il loro ritmo di "uscita" dal 2012. Mentre la domanda dei mercati emergenti esteri continua per emergere, sempre più aziende stanno entrando nel campo fotovoltaico ed espandendo attivamente progetti di ingegneria fotovoltaica all'estero. Tuttavia, il sistema di investimenti all’estero del mio paese è imperfetto, le aziende cinesi non hanno familiarità con l’ambiente del mercato estero e le misure di prevenzione dei rischi non sono complete e sistematiche, il che rende facile agire alla cieca. Al fine di aiutare le aziende cinesi a "uscire" meglio, a ridurre i rischi di investimento aziendale e a migliorare la resistenza al rischio aziendale, vengono avanzati i seguenti suggerimenti.
(I) Rafforzare l’orientamento e il sostegno politico
Migliorare la costruzione di politiche di sostegno per accompagnare le imprese a “uscire”. Dare pieno spazio al ruolo guida del governo, migliorare il meccanismo di cooperazione a lungo termine per gli investimenti esteri, approfondire l'attuazione degli accordi di cooperazione strategica bilaterali e multilaterali, creare un buon ambiente per gli investimenti affinché le imprese fotovoltaiche possano "diventare globali", rafforzare il governo supervisione delle attività di investimento all'estero durante e dopo l'evento, rafforzare ulteriormente il sistema di allarme e monitoraggio dei rischi per la sicurezza all'estero, migliorare il meccanismo di prevenzione dei rischi per la sicurezza all'estero e di risposta alle emergenze e garantire la sicurezza degli investimenti all'estero delle imprese. Stabilire una piattaforma informativa sui big data per fornire alle imprese fotovoltaiche una guida preliminare su contesto politico, leggi e regolamenti, politiche industriali, costumi culturali, ecc. per "diventare globali". Guidare attivamente le imprese cinesi affinché si stabiliscano o si stabiliscano in zone di cooperazione economica e commerciale all’estero e incoraggiare la costruzione di una serie di parchi industriali di produzione fotovoltaica all’estero e basi dimostrative di cooperazione di capacità nei principali mercati fotovoltaici globali per formare agglomerazioni industriali e integrazione delle risorse.
(III) Trasferimento del rischio
Acquistare prodotti assicurativi come l'assicurazione del credito all'esportazione, l'assicurazione sugli investimenti all'estero e l'assicurazione commerciale per trasferire i rischi. La situazione politica ed economica globale nel 2021 è più complicata e investire nei mercati esteri potrebbe essere esposto a rischi maggiori. Alcuni paesi addirittura conducono revisioni degli investimenti contro la Cina nella speranza di sopprimere lo sviluppo del paese. Inoltre, ci sono grandi differenze tra i mercati esteri e i mercati nazionali. I terreni stranieri sono per lo più di proprietà privata e l'acquisizione di terreni è difficile: in termini di approvvigionamento di attrezzature, molti mercati emergenti non hanno riserve sufficienti di materie prime e devono effettuare preparativi preliminari; La maggior parte dei progetti all’estero deve garantire di superare la fase di prova in una sola volta, il che comporterà rischi di completamento del progetto nei tempi e nella qualità: ci sono grandi differenze negli standard dei progetti tra i diversi paesi, e i rischi politici e i rischi del tasso di cambio non possono essere ignorati. Acquistando un'assicurazione del credito all'esportazione, un'assicurazione sugli investimenti all'estero o un'assicurazione commerciale, è possibile garantire la sicurezza dei crediti aziendali. Trasferendo la responsabilità della garanzia del debitore all'assicuratore, quando il debitore non adempie ai propri obblighi, l'assicuratore si assumerà la responsabilità del risarcimento, aiutando gli investitori a evitare i rischi di investimento all'estero.
(IV) Rafforzare le capacità di innovazione dei prodotti
Rafforzare le capacità di innovazione dei prodotti, mantenere la sensibilità verso la tecnologia ed essere vigili nei confronti della Cina intensificherà la concorrenza tra Europa, Stati Uniti e Cina nel campo delle tecnologie innovative legate al clima. La struttura energetica degli Stati Uniti è influenzata da molti fattori come i cambiamenti nell’offerta energetica globale, la geopolitica e le differenze nelle filosofie dominanti dei due partiti negli Stati Uniti. La politica energetica del paese è in continua evoluzione. A partire dagli anni ’70, il contesto politico internazionale è stato complesso e mutevole. Negli Stati Uniti i due partiti hanno governato alternativamente. Le misure adottate dai successivi presidenti degli Stati Uniti per promuovere lo sviluppo della propria energia e della struttura energetica globale sono diverse, ma in sostanza, tutti perseguono l'indipendenza energetica degli Stati Uniti, si impegnano ad aumentare l'approvvigionamento energetico interno, riducendo la dipendenza degli Stati Uniti dall'estero energia e realizzare la diversificazione dell'approvvigionamento energetico; le principali differenze si riflettono nella diversa enfasi posta sullo sviluppo dell’energia fossile e dell’energia pulita e sull’adozione del multilateralismo o dell’unilateralismo per massimizzare gli interessi degli Stati Uniti. Nel campo del clima, Biden impedirà ad alcuni paesi di recuperare il ritardo mentre gli Stati Uniti riducono le emissioni. Nel dibattito sulle primarie presidenziali, Biden ha affermato che alle aziende cinesi non sarà consentito costruire infrastrutture chiave come quelle energetiche e di comunicazione negli Stati Uniti e che non apriranno l’esportazione di tecnologie high-tech come l’intelligenza artificiale e il 5G. Allo stesso tempo, Biden promuoverà vigorosamente lo sviluppo della tecnologia e dell’industria dell’energia pulita negli Stati Uniti, e la Cina è attualmente in una posizione avanzata a livello internazionale nelle tecnologie dell’energia pulita come l’industria fotovoltaica. Ciò significa che l’amministrazione Biden presterà maggiore attenzione alla concorrenza con la Cina nel campo della trasformazione energetica, sopprimerà le aziende cinesi high-tech e manterrà i loro vantaggi principali nelle tecnologie di base. Per quanto riguarda l’Unione Europea, nonostante sia attualmente fortemente dipendente dai prodotti fotovoltaici fabbricati in Cina e non abbia implementato un sistema di importazione rigido come quello degli Stati Uniti, le sue politiche si stanno gradualmente inasprendo e si combinano con l’emergere di barriere commerciali per sanzionare il fotovoltaico cinese. prodotti. Pertanto, il rafforzamento delle capacità di innovazione dei prodotti e il mantenimento della sensibilità verso la tecnologia possono preservare la natura insostituibile dei prodotti fotovoltaici cinesi e continuare a mantenere o espandere la propria attuale quota di mercato globale.
(IV) Investimento diversificato
Per diversificare i rischi di un mercato unico, i mercati di investimento e le imprese dovrebbero essere diversificati. Negli ultimi anni, le imprese fotovoltaiche del mio paese hanno ampliato i loro investimenti nei mercati esteri. Con la riduzione dei costi di produzione delle centrali fotovoltaiche, le attività di esercizio, manutenzione e stoccaggio dell'energia derivanti dallo sviluppo delle centrali sono state ampiamente svolte. Da un lato, alcune imprese fotovoltaiche dovrebbero espandere attivamente la propria portata commerciale, svolgere adeguatamente attività di servizi di gestione delle centrali elettriche e attività di stoccaggio dell'energia e partecipare attivamente alla concorrenza commerciale a valle della catena internazionale del settore fotovoltaico e delle industrie estese (come l’industria dello stoccaggio dell’energia). D’altro canto, le imprese cinesi dovrebbero prestare maggiore attenzione alle politiche di incentivazione e alle informazioni sulle offerte dei mercati rilevanti, investire nei mercati emergenti con potenziale e diversificare i rischi di mercato. Oltre a prestare attenzione ai mercati sviluppati come Unione Europea, Stati Uniti, Corea del Sud e Giappone, che figurano tra i primi posti per capacità installata cumulativa, l’America Latina rappresentata da Brasile e Cile, il Medio Oriente rappresentato dagli Emirati Arabi Uniti e Arabia Saudita, e i paesi africani in progressivo sviluppo stanno tutti promuovendo lo sviluppo del mercato fotovoltaico. Si tratta di una buona opportunità per le imprese cinesi di conquistare i mercati emergenti prima che Europa e Stati Uniti stabiliscano la propria filiera completa del settore fotovoltaico.
(V) Ricerca completa e previsione precoce del rischio
Monitorare attivamente i cambiamenti politici di vari paesi sugli investimenti e le industrie straniere e fare buone previsioni sui rischi. Attualmente, le politiche di importazione ed esportazione di prodotti energetici e fotovoltaici nei paesi d'oltremare stanno cambiando rapidamente. I mercati fotovoltaici tradizionali come Europa, Stati Uniti e India spesso emanano politiche o regolamenti pertinenti per bloccare l’esportazione di prodotti fotovoltaici cinesi ed espandere l’industria manifatturiera fotovoltaica nazionale. Pertanto, le aziende fotovoltaiche dovrebbero condurre una buona indagine del macroambiente del paese ospitante, comprendere la situazione politica ed economica del paese ospitante (regione), il contenuto specifico delle politiche e delle leggi di investimento pertinenti e i loro cambiamenti, comprendere appieno le esigenze del paese ospitante. regolamenti sull’accesso al mercato e procedure di revisione degli investimenti, svolgere un buon lavoro di ricerca pre-investimento e elaborare un buon piano di rischio. Le imprese dovrebbero condurre una buona indagine sui rischi del settore, condurre un'indagine completa sullo sviluppo del settore e sulla situazione aziendale dei partner per prevedere i rischi del settore.
(VI) Concentrarsi sulle aree chiave e fare piani a lungo termine
Concentrarsi sulla pianificazione della rete e adattare tempestivamente la scala del progetto. Il rischio di connessione alla rete è il principale rischio affrontato dal settore fotovoltaico. Le imprese dovrebbero concentrarsi sullo stato della rete locale, sulla struttura del mercato energetico e sul piano di sviluppo del paese ospitante, chiarire se la rete locale e il mercato energetico hanno una capacità di energia sufficiente per assorbire la produzione di energia del progetto e indagare sull'abbandono dei progetti di generazione di energia solare che sono stati costruiti e scelgono un mercato del paese ospitante con una struttura di potere di mercato stabile e una significativa domanda di sostituzione. Allo stesso tempo, in base alle condizioni della rete elettrica locale, la scala del progetto dovrebbe essere opportunamente adattata per adattare la capacità di generazione di energia del progetto alla rete elettrica e raggiungere uno sviluppo sostenibile e stabile del progetto. Inoltre, le aziende devono prestare attenzione anche alle informazioni di archiviazione. Alcuni mercati hanno introdotto requisiti di stoccaggio oltre alla capacità installata, che potrebbero influenzare anche la domanda fotovoltaica.
(VII) Attenzione alle industrie dei derivati fotovoltaici
Oltre al settore fotovoltaico in sé, dobbiamo prestare attenzione anche ai nuovi sistemi energetici. Nel 2023, dovremmo avviare la ricerca e lo sviluppo di nuovi mercati, promuovere politiche per entrare in una nuova fase di sviluppo e attuare diversi perfezionamenti politici per i diversi mercati applicativi. Sviluppo ordinato e standardizzato dei mercati distribuiti industriali, commerciali e domestici, prestare attenzione a questioni quali la penetrazione diretta, la costruzione della rete di distribuzione e il rapporto di stoccaggio dell'energia. Ricerca raffinata sulla base di Shagohuang, pianificazione della rete elettrica, funzionamento integrato, servizi del mercato energetico e altre politiche correlate.
